Observaciones con respecto al decreto de derogación de ilícitos cambiarios.

El decreto de derogación es, en mi opinión, una saludable noticia financiera, ya que de plano elimina la comercialización de divisas como un delito, por lo tanto, y una vez publicada en gaceta la comercialización en divisa, asi como su libre convertibilidad no será penalizada.

Esta es una medida necesaria e importante, pero definitivamente no única. Muchas otras leyes que protejan la inversión serán la garantía de retorno y generación de nuevos capitales, por ahora estas medidas parecen lejanas.

Operatividad como cuáles serán los entes autorizados por el BCV para la compra y venta de divisas (aparentemente solo Casas de Cambio y banca Publica serán autorizadas) serán determinantes para establecer nuevos precios en el mercado, así como la confianza que eso genere en el resto de la economía. En cuanto a precio, la tendencia podría ser en los próximos días a la baja…de ser efectiva la medida de eliminación o no, determinará la tendencia a mediano plazo, junto obviamente a un conjunto de medidas que deberían tomarse para generar verdaderos cambios económicos. 
BCV tendrá la próxima palabra en cuanto a la nueva modalidad de política monetaria en este contexto.

Políticamente, existirá el debate sobre la legalidad de esta derogatoria debido a la ilegalidad manifestada hacia la ANC manifestada por la AN y refrendada por diferentes entes financieros internacionales que han devenido, entre otras razones, en sanciones y bloqueos a las transacciones monetarias de entes venezolanos. Sin embargo el mercado local se moverá en función de las propias regulaciones sobre las que se viene manejando, el hecho de eliminar la ilegalidad de transar en dólares debe generar bajadas de precios en los próximos días.

Personalmente me mantengo en expectativa. Pero es importante que la comercialización de y en divisas ya no sea un delito.

FRSG

Maduro anuncia una reconversión monetaria de la reconversión monetaria que aún no se ha ejecutado. Opinion

Algunas observaciones con respecto al anuncio del Pdte Maduro del dia de hoy con referencia al nuevo cono Monetario.

1. A partir del 20 de agosto entrará en circulación una moneda de 50 céntimos y una de 1 bolívar, además de ocho billetes de 2, 5, 10, 20, 50, 100, 200 y 500 bolívares, informó.   
Implica la eliminación de 5 ceros en lugar de 3, ante las perspectivas de la hiperinflación esto puede resultar igualmente insuficiente este mismo año.

2. "con un Bolívar Soberano anclado al Petro"
Este es el aspecto menos claro de lo anunciado, no queda especìfico en que consistirá ese anclaje, ni la forma de aplicarlo. Seguramente no se aplicará anclaje alguno, sino que paulatinamente se irá transfiriendo el cono monetario hacia esta moneda virtual, que se intentará usar como medio de pago fuera del control de cambio. De ser asi, sería la emisión de una nueva moneda interna destinada a la ejecución de pagos, mecanismo muy complejo y poco práctico, pero cuyo objetivo sería pasar por alto las restricciones y sanciones dentro del sistema financiero internacional.

3. Por otra parte, anunció que enviará a la Asamblea Nacional Constituyente (ANC) un nuevo proyecto de ley de ilícitos cambiarios, cuyo objetivo será eliminar las barreras para el intercambio comercial con monedas extranjeras y favorecer la libre convertibilidad. 

Estas ideas ya las ha planteado anteriormente, sin embargo esto, junto a la exoneración de impuestos a las importaciones de materias primas y bienes de capital, pueden buscar crear un mecanismo de oxigenar el aparato productivo nacional. Aquí veremos si es una apertura conservadora o realmente un paso al desmontaje del control cambiario, de ser asi, esta seria la noticia principal. Esperemos leer el proyecto de Ley que presentará a la ANC.

Queda, entonces, para evaluar el mecanismo de anclaje, y cal será la función del mismo, y el proyecto de Ley de Ilicitos cambiarios…veremos….

Plan Económico de Falcón. Dolarización y Proteccionismo.

Henry Falcón.

Henry Falcón  en el único candidato opositor con chance real de obtener una victoria en las elecciones presidenciales del 20 de mayo, es importante hacer una análisis de los planteamientos económicos de llegar a la presidencia. Para ello revisaremos los planteamientos realizados por su jefe de equipo económico el Economista Francisco Rodríguez.

Importante recordar que Rodríguez es el Economista jefe de la firma Torino Capital con sede en Nueva York, y referente de las opiniones de la banca internacional sobre la economía venezolana, además de principal propulsor de la dolarización en nuestro paìs.

Revisaremos y comentaremos los principales postulados de Falcon, Rodríguez y el resto del equipo económico del grupo que le apoya y que serían los lineamientos ante una eventual victoria electoral de ex gobernador del Estado Lara.

.- Debe haber un periodo de transición político-económica, para tal fin plantean un adelanto de la fecha de asunción presidencial para uno o deo meses despues de las elecciones en lugar del mes de fecbrero de 2019, fecha del vencimiento del periodo presidencial de Nicolás Maduro.

.- Estructuración un Estado fuerte y regulador.

.- Eliminación total del Control de Cambio.

.- Flexibilización de los controles de precio, serìan regulados solo bienes esenciales, sin especificar cuales serían esos bienes, ni si dichos controles serían permanentes.

.- Incremento de salarios con el beneficio de subsidios directos (tarjeta solidaria). 

Econ. Francisco Rodríguez

DOLARIZACIÓN

 El Proceso de dolarización comprende dos grandes aspectos.

1. Cambio de Depósitos y circulante a dólares, calculados a una tasa del 20 a 35% del precio del mercado paralelo. 

Redactor: Rodríguez sostiene que reservas internacionales cubren con holgura este esquema, holgura que se convierte en más rigida a medida que transcurra el tiempo y la devaluación del bolívar se incrementa, es por ello del planteamiento de adelanto de la entrega de la Presidencia. 

Rodríguez no especifica, hasta ahora, la metodología y tiempo para la instauración de este esquema, asimismo la forma de dotación de efectivo a la economía, toda vez que esta moneda solo puede ser emitida en los Estados Unidos. 

2. Migración del Sector Público a operaciones en dólares, tanto en sueldos como deudas. El salario mínimo será calculado en la divisa estadounidense, e incluyendo los ya mencionados subsidios.

Redactor: Rodríguez plantea que el tipo de cambio para estas operaciones será "fijo", por lo que asumimos que el BCV tendrá participaciuón e ingerencia directa en cualquier fluctuación en el proceso de dolarización, mas no ha indicado el esquema del mismo. De nuevo el tipo de cambio serìa subsidiado.

DEUDA EXTERNA

Reestructuración de la deuda mediante el alargamiento de los plazos de pago y obtención de periodos de gracia, buscando que dicha la misma pueda generar caja para proyectos de desarrollo. Recurrecncia a los organismos multilaterales.

Redactor: Politicas de reestructuración de deuda y esquema de dolarización, suelen ser elementos que los mercados toman con cautela, más allá de los cambios estructurales y apertura de la economía, el mantener políticas de subsidio por un lado y un esquema de dolarización por otro, cuyos resultados comprobables son a largo plazo, pueden dar al traste con los planteamientos de reestructuración de deuda de manera inmediata, además de los elementos no controlados de manera directa por el estado y de impacto directo sobre estas variables, como lo es el precio del petróleo y las regulaciones de la OPEP.

PDVSA

Será enfocada en la producción eliminando las contribuciones sociales directas, sostenimiento del aporte fiscal de la estatal, tanto ISLR como Regalías.

Modificación en la Ley de Hidrocarburos para bajar la participación accionaria del estado venezolano en las empresas mixtas.

Derogación de la Ley de Ganancias exorbitantes, pero con promoción que las mismas vayan a la reinversión dentro de las mismas.

Redactor: Dentro del esquema de reestructuración planteado, no se hace mención, al igual que para el resto de la administración pública, sobre el redimensionamiento de la estatal petrolera, en cuanto a número de empleados y búsqueda de eficiencia administrativa y operativa.

BANCA PÚBLICA

Conversión de la banca comercial pública en una banca industrial.

Redactor: En ningún caso esta contemplado, al menos de manera tácita, una reconversión de la estructura burocrática del estado, asimismo, de ventajas fiscales para el comercio y la industria nacional.

El tema de dolarizar la economía tiene dos puntos álgidos fundamentales, por un lado el rezago de los ingresos de los traajadores con respecto al cambio de precios y costos de bolívares a dólares, más allá de los subsidios que por el montante no generaran mayores mejoras, genera en el corto plazo una importante distorsión.

Para efectos de las exportaciones no tradicionales, es un punto en contra el tema de la dolarización, si bien se plantea el desarrollo de una banca para el sector industrial, la dolarización elimina la competitividad de la moneda, para efectos de recurrir o buscar nuevos mercados. En este sentido parecen plantear un esquema muy inclinado a la centralización de la economía en la industria petrolera.