lunes, 26 de marzo de 2018

Plan Económico de Falcón. Dolarización y Proteccionismo.

Henry Falcón.
Henry Falcón  en el único candidato opositor con chance real de obtener una victoria en las elecciones presidenciales del 20 de mayo, es importante hacer una análisis de los planteamientos económicos de llegar a la presidencia. Para ello revisaremos los planteamientos realizados por su jefe de equipo económico el Economista Francisco Rodríguez.

Importante recordar que Rodríguez es el Economista jefe de la firma Torino Capital con sede en Nueva York, y referente de las opiniones de la banca internacional sobre la economía venezolana, además de principal propulsor de la dolarización en nuestro paìs.

Revisaremos y comentaremos los principales postulados de Falcon, Rodríguez y el resto del equipo económico del grupo que le apoya y que serían los lineamientos ante una eventual victoria electoral de ex gobernador del Estado Lara.

.- Debe haber un periodo de transición político-económica, para tal fin plantean un adelanto de la fecha de asunción presidencial para uno o deo meses despues de las elecciones en lugar del mes de fecbrero de 2019, fecha del vencimiento del periodo presidencial de Nicolás Maduro.

.- Estructuración un Estado fuerte y regulador.

.- Eliminación total del Control de Cambio.

.- Flexibilización de los controles de precio, serìan regulados solo bienes esenciales, sin especificar cuales serían esos bienes, ni si dichos controles serían permanentes.

.- Incremento de salarios con el beneficio de subsidios directos (tarjeta solidaria). 

Econ. Francisco Rodríguez
DOLARIZACIÓN

 El Proceso de dolarización comprende dos grandes aspectos.

1. Cambio de Depósitos y circulante a dólares, calculados a una tasa del 20 a 35% del precio del mercado paralelo. 

Redactor: Rodríguez sostiene que reservas internacionales cubren con holgura este esquema, holgura que se convierte en más rigida a medida que transcurra el tiempo y la devaluación del bolívar se incrementa, es por ello del planteamiento de adelanto de la entrega de la Presidencia. 

Rodríguez no especifica, hasta ahora, la metodología y tiempo para la instauración de este esquema, asimismo la forma de dotación de efectivo a la economía, toda vez que esta moneda solo puede ser emitida en los Estados Unidos. 

2. Migración del Sector Público a operaciones en dólares, tanto en sueldos como deudas. El salario mínimo será calculado en la divisa estadounidense, e incluyendo los ya mencionados subsidios.

Redactor: Rodríguez plantea que el tipo de cambio para estas operaciones será "fijo", por lo que asumimos que el BCV tendrá participaciuón e ingerencia directa en cualquier fluctuación en el proceso de dolarización, mas no ha indicado el esquema del mismo. De nuevo el tipo de cambio serìa subsidiado.

DEUDA EXTERNA

Reestructuración de la deuda mediante el alargamiento de los plazos de pago y obtención de periodos de gracia, buscando que dicha la misma pueda generar caja para proyectos de desarrollo. Recurrecncia a los organismos multilaterales.

Redactor: Politicas de reestructuración de deuda y esquema de dolarización, suelen ser elementos que los mercados toman con cautela, más allá de los cambios estructurales y apertura de la economía, el mantener políticas de subsidio por un lado y un esquema de dolarización por otro, cuyos resultados comprobables son a largo plazo, pueden dar al traste con los planteamientos de reestructuración de deuda de manera inmediata, además de los elementos no controlados de manera directa por el estado y de impacto directo sobre estas variables, como lo es el precio del petróleo y las regulaciones de la OPEP.

PDVSA

Será enfocada en la producción eliminando las contribuciones sociales directas, sostenimiento del aporte fiscal de la estatal, tanto ISLR como Regalías.

Modificación en la Ley de Hidrocarburos para bajar la participación accionaria del estado venezolano en las empresas mixtas.

Derogación de la Ley de Ganancias exorbitantes, pero con promoción que las mismas vayan a la reinversión dentro de las mismas.

Redactor: Dentro del esquema de reestructuración planteado, no se hace mención, al igual que para el resto de la administración pública, sobre el redimensionamiento de la estatal petrolera, en cuanto a número de empleados y búsqueda de eficiencia administrativa y operativa.

BANCA PÚBLICA

Conversión de la banca comercial pública en una banca industrial.

Redactor: En ningún caso esta contemplado, al menos de manera tácita, una reconversión de la estructura burocrática del estado, asimismo, de ventajas fiscales para el comercio y la industria nacional.

El tema de dolarizar la economía tiene dos puntos álgidos fundamentales, por un lado el rezago de los ingresos de los traajadores con respecto al cambio de precios y costos de bolívares a dólares, más allá de los subsidios que por el montante no generaran mayores mejoras, genera en el corto plazo una importante distorsión.

Para efectos de las exportaciones no tradicionales, es un punto en contra el tema de la dolarización, si bien se plantea el desarrollo de una banca para el sector industrial, la dolarización elimina la competitividad de la moneda, para efectos de recurrir o buscar nuevos mercados. En este sentido parecen plantear un esquema muy inclinado a la centralización de la economía en la industria petrolera.


martes, 20 de febrero de 2018

Sobre el Petro...

Se inicia la Pre Venta del Petro, y con ella, el arranque de esperanzas (cada vez mas exiguas) y claro, la especulación

Ante tal escenario, me permito hacer unas observaciones muy personales, y más allá de las ya emitidas por conocedores del tema de criptoactivos que le advesan y que le apoyan, y que Ud tendrá a bien tomar o no.

.- La oferta inicial del Petro es en dólares o criptomonedas, por lo tanto NO será un instrumento de cambio, al menos en principio.

.- No es una cryptomenoda en el sentido estricto del termino, más si pudiese ser catalogado como un cryptoactivo con uso de intercambio comercial.

.- Sería utilizado como elemento de pago para impuestos, deuda del Estado, servicios, más allá de eso dificil

.- Al ser catalogado como una emisiòn de deuda por los mercados internacionales, los recursos que Ud. allí pudiese invertir, muy seguramente, solo podrán tener valor monetario y de uso dentro del territorio venezolano, o para comercializar entre los socios y aliados estratégicos del gobierno venezolano,en el mejor de los casos. Los mercados internacionales, en principio, no operarán con este instrumento.

.- En su manual de comprador, la autoridad que emite el Petro reconoce que se ha sucedido la mayor crisis financiera de la historia de Venezuela en los últimos 4 años, y con ella la mayor devaluación de su signo monetario.

.- Habrá ganadores, téngalo por seguro, pero ¿esta medida pseudomonetrista representará una solución o al menos un alivio para la economía venezolana en cuanto a los niveles inflacionarios, desabastecimiento o crecimiento económico?...Por su puesto que NO. ¿Servirá para un proceso de especulación finaciera? Absolutamente SÍ...Obviamente, quien maneje la información manejará el Poder, ese poder no está en el "ciudadano de a pie".

.- El Gobierno sigue determinando el precio, el es el emisor y el que coordina la venta privada. Sigue teniendo el martillo de la subasta.

.- Al no ser cryptomoneda, debiese tener un marco regulatorio. Eso no existe.

.- Los mercados internacionales mas proclives de usar el Petro, serian básicamente Rusia y China, gracias a los intereses y deudas mantenidas en nuestro país. 

.- Como siempre Ud. tiene la decisiòn de inversión, pero recalco, su virtud financiera sería de muy corto plazo y a muy determinados niveles.

Enlaces relacionados

PETRO. Manual del Comprador

Fernando Serrano G.

viernes, 28 de julio de 2017

PDVSA acuerda canje de deuda con Halliburton y Schclumberger

Petróleos de Venezuela (Pdvsa) pactó con las gigantes de servicios petroleros Halliburton y Schlumberger un canje de deuda por $1.075 millones, según sus reportes trimestrales más recientes.
Schlumberger informó que durante el segundo trimestre de este año “registró $510 millones de cargos antes de impuestos que se clasifican en Deterioros y otros. La gran mayoría de este monto corresponde a un contrato de financiamiento que Schlumberger celebró con su principal cliente en Venezuela. Este acuerdo resultó en el canje de $700 millones de cuentas pendientes de cobro por un pagaré con intereses. Schlumberger registró esta nota a su valor facial estimado en la fecha de cambio”, dijo la empresa en el su reporte.
La compañía agregó que sus operaciones en el país se mantienen débiles, al igual que en otros países de la región, como Argentina y Brasil.
Por su parte, Halliburton informó a sus accionistas que espera “un cambio de $375 millones de sus cuentas por cobrar pendientes por un pagaré con interés por un valor nominal de la misma cantidad”.
Pdvsa enfrenta serios problemas con su flujo de caja para cancelar compromisos nacionales e internacionales con sus contratistas, así como los intereses de sus bonos.
AP