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Más allá de esto, lo más importante es saber cómo construir, seguir y revisar un portafolio de inversiones. Siempre existe una parte de la cartera que se denomina táctica que pretende sacar provecho de movimientos a corto plazo con la flexibilidad que le pueda permitir la coyuntura, pero para el largo plazo lo más importante es estar posicionado estructuralmente conforme a al perfil de riesgo/rendimiento de cada uno.
En la estrategia de largo plazo de quien diversifica sus posiciones entre distintas clases de activos, no puede faltar el análisis de la moneda en la que se invierte. Para esto, existen otros dólares, no sólo el estadounidense, y otras divisas duras, sobre todo las de países desarrollados que poseen mejores perspectivas macroeconómicas.
El armado de una cartera se hace en base a detectar las necesidades específicas de cada persona, pero nunca tiene que descuidar los principios de diversificación. Para esto hay que tomar en cuenta dentro de cada clase de activos qué tan lejos se puede ir en la clasificación de las inversiones para poder mejorar la relación riesgo/retorno. Dicho de otra manera, en qué regiones o clase de países se permitirá colocar el dinero, en qué moneda, con qué calificación.
A mayor aversión al riesgo, mayor será la cantidad de renta fija que uno debería incorporar, por lo que la política de inversiones deberá hacer mucho foco en qué moneda invertir. Esto se debe a que muchas veces los cupones que pueda pagar un título en una divisa exótica se evaporan con la depreciación de la que uno se encuentra invertido si se mide el rendimiento en una moneda dura.
Es crucial poder determinar la evolución futura de los tipos de cambio ya que el dólar estadounidense irá dejando a futuro de ser la predominante como hoy en el mundo de las inversiones, lo que aumenta la obligación de encontrar cuáles serán las ganadoras a mediano plazo.
Autor: Gustavo Neffa de Sala de Inversión Latinoamérica.
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