Las emociones en los Mercados Financieros

A continuación los invito a observar el siguiente grafico, de una publicación denominada “Wall Street Cheat Sheet”. Me parece absolutamente ilustrativo del matiz emocional en cada una de las fases del mercado. Creo que esto podría orientarnos un poco, ubicarnos en medio de esta “montaña rusa” que están experimentando los índices globales.

Tal como se puede observar, los mercados financieros se mueven en ciclos de auge y colapso, o expansión y corrección. Así funcionan, independientemente del activo que estemos observando, sea una acción, un índice, una materia prima o un bono. Son procesos dinámicos de crecimiento y decrecimiento. Impulsados por las emociones de los agentes económicos.

Hagamos el recorrido: Todo comienza con la “INCREDULIDAD” (nadie cree en nada), esto representa el soporte del mercado, desde donde comienza el ciclo expansivo en los precios. Luego viene la “ESPERANZA” (Ahh una recuperación parece posible), los precios comienzan a subir tímidamente. Posteriormente viene el OPTIMISMO, en esta etapa es típico escuchar frases de los analistas de mercado tales como: “Este rally parece real!”, en esta fase los precios ya han comenzado a subir con mayor fuerza. Luego viene la “CREENCIA”, también podríamos hablar de confianza en el rally. Todo el mundo comienza a comprar con fuerza. 

Posteriormente la cosa comienza a ponerse mas emocional y la “AVARICIA” hace su aparición (los inversionistas se apalancan, piden prestado para entrar al mercado) y la ultima fase del ciclo alcista es definitivamente la “EUFORIA”, el clímax comprador del mercado. Es una fase en donde los inversionistas creen que son unos genios y se harán ricos con las inversiones que están realizando. Este probablemente sea el peor momento para entrar a comprar. Los precios se encuentran en máximos importantes. Como todo el mundo entro y compro ¿Quién quedo afuera del rally que puede seguir comprando y mantener el rally?..los precios empiezan a bajar. 

El ciclo cambia y comienza la corrección. La próxima etapa del inversor es “LA COMPLACENCIA”, en donde los precios bajan, pero el inversionista sigue esperando la próxima ola alcista, solo es “cuestión de aguantar un poco la caída” son frases que se escuchan en el mercado. Como los precios siguen bajando llega la “ANSIEDAD” (en la caída de precios el impacto emocional es 2 veces mayor que en las subidas, comprobado por los premios Nobel de Economía del 2002). Los inversionistas se preguntan, tal como se ve en el grafico ¿Por qué me están haciendo un “margin call”, las cosas se están poniendo peor de lo que esperaba, estoy preocupado!”. 

Los precios siguen cayendo…La próxima etapa es “LA NEGACION”. En esta etapa se escuchan frases como: “mis inversiones están con compañías sólidas, que tienen buenos fundamentales, por lo tanto, estaré bien” y sin embargo, los precios siguen cayendo. El próximo nivel es “EL PANICO”, la frase típica es. “Mier…todo el mundo esta vendiendo, tengo que salir!!!, el miedo hace presencia y los precios caen con mayor fuerza. Las caídas son impresionantes y todo el mundo comienza a buscar un salvavidas…La transición de “LA NEGACION” al “PANICO” ocurre de una forma abrupta. 

Después comienza un proceso conocido en el mercado como “CAPITULACION”, todo el mundo voló al efectivo y hacia activos resguardo y los institucionales (“Manos fuertes del mercado”), comienzan a comprar. Los precios no han dejado de caer, solo que ahora el ritmo de caída es menor. Esto abre paso a la próxima etapa “LA IRA”. Aquí todo el mundo empieza a preguntarse ¿Quién se fue corto en el mercado y aprovecho esta caída?, ¿Por qué el gobierno no me alerto de esta situación? ¿Qué hicieron las calificadoras de riesgo?, todos buscan respuestas y responsables…y finalmente llega la “DEPRESION”. Muchos inversionistas se hacen conscientes de sus perdidas, el sentimiento es devastador. En esta etapa los precios empiezan a tener soporte y las caídas son mucho menores, incluso, podemos ver pequeños ascensos. Cuando esta etapa concluye, llega nuevamente “LA INCREDULIDAD”, el ciclo correctivo ha terminado y comienza nuevamente el expansivo. Señores, esto ha sido así en el pasado y continuará siendo así. Simplemente es la naturaleza propia de los seres humanos que en su conjunto forman el mercado. 

Alberto Cárdenas

@acardenasfx

La regla de Warren Buffett para obtener un gran beneficio en su cartera. Y porqué vuelve a sus orígenes.

Cuando fue preguntado Warren Buffett sobre el factor más determinante para su gran éxito invirtiendo, el empresario e inversor asegura que es gracias al "interés compuesto". Durante más de seis décadas ha realizado esta fórmula casi perfecta y gracias a ella se ha convertido en uno de los hombres más ricos e influyentes en el mundo empresarial. Ha estado predicando esta regla durante seis décadas, una que lo acompaña y que, además de otros factores, lo ha convertido en el hombre miltimillonario que es hoy.

El interés compuesto, del que presume Warren Buffett, representa la acumulación de intereses que se han generado en un período determinado por un capital inicial o principal a una tasa de interés durante periodos de imposición, de modo que los intereses que se obtienen al final de cada período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan.

Buffett siempre ha sido un apasionado de publicar en sus blogs o en diferentes medios de comunicación sus bazas que expliquen su éxito empresarial con toque humorístico y sencillo a la hora de entender el complejo entramado de sus números a la hora de invertir. Con ejemplos históricos como los de Cristóbal Colón o la realización del cuadro de la Mona Lisa en 1516 logra captar la atención, destaca Market Watch. Es más, el inversor hace referencia a Albert Einstein en el que sostiene que "el interés compuesto es la octava maravilla del mundo".

OPERACIONES HISTÓRICAS PARA EXPLICAR SU ÉXITO

En este contexto. Warren Buffett explica por qué la reina Isabel II invirtió una cantidad diferente a la estimada para que Cristobal Colón hiciese una nueva ruta para llegar a Asia (en la que finalmente se descubrió América). El inversor asegura que el coste inicial del viaje fue de 30.000 dólares (estimación actual por parte del empresario). Pues bien, si los beneficios obtenidos de ese viaje en el que se descubrió por sorpresa el continente, se hubiesen gestionado al 4%, la cifra a la que hubiese ascendido hubiese llegado a los siete billones de dólares.

Otra de las maneras que explica su éxito es la decisión que mantuvo el rey Francisco para encargar la Mona Lisa en 1516. Warren Buffett asegura que la Mona Lisa (hace una estimación de cálculos del precio por aquel entonces y lo cifra en 20.000 dólares) tendría un valor actual de un millón de trillones si hubiese invertido en una tasa anual del 6%.

Con esta peculiar visión de hechos históricos explicados económicamente, Warren Buffett ha conseguido que se pueda entender su éxito empresarial e inversor a pequeña escala. Unas cifras que porcentualmente que no pueden suponer unos grandes reportes a primera vista, pero que a largo plazo son satisfactorios. Según él, "actúan racionalmente y de manera coherente se puede aprovechar el poder del interés compuesto pensando a medio y largo plazo".

LOS OTROS GRANDES CONSEJOS DE WARREN BUFFETT

Muchas han sido las grandes frases que ha pronunciado Buffett y que han quedado para la historia bursátil. Frases que, quienes quieren emular sus pasos, han estudiado y hasta recopilado y repiten como un "mantra" de filosofía bursátil. Albert Albareda y David Galán recogen sus consejos más célebres en "El pequeño libro de los grandes inversores". Estén muy atentos porque ninguno tiene desperdicio:

1. Un inversor necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes riesgos.

2. El tiempo es amigo de los buenos negocios y enemigo de los mediocres.

4. Comprar títulos, acciones de empresas, tomarse unas pastillas para dormir durante 20/30 años, y cuando uno despierta... voilá, es millonario.

5. El precio es lo que pagas. El valor es lo que recibes.

6. Céntrese en el retorno de la inversión, no en las ganancias por acción.

Vuelta a sus Orígenes.

Cuando Warren Buffett tomó el control de Berkshire Hathaway a mediados de los 60, era una empresa textil en problemas. Después de intentar cambiar su suerte durante años, Buffett cerró la firma y se centró en otras actividades.

Como resultado de esos esfuerzos, Berkshire es una de las compañías más valiosas del mundo: tiene participaciones en seguros, empresas de servicios públicos, transporte, el sector minorista y -cada vez más- en industrias manufactureras.

El inversor está reforzando este último segmento con negocios que producen desde camisetas a ladrillos. En enero, completó la toma de control de 32.700 millones de dólares de Precision Castparts, proveedor de las industrias aeroespacial y energética. Y, un mes después, firmó la adquisición del fabricante de pilas Duracell por más de 2.000 millones de dólares.

Estas transacciones son parte de una evolución más amplia de Berkshire, que se expondrá plenamente cuando los accionistas se reúnan este fin de semana en la asamblea anual de la compañía en Omaha, Nebraska.

En sus primeros años al frente de la compañía, Buffett se concentró en invertir en acciones utilizando los fondos de las divisiones de seguros. Últimamente, busca diversificarse comprando empresas completas, varias de las cuales mostrarán sus productos en una sala de exposiciones contigua a la reunión.

'Lista selecta'

Si bien las últimas adquisiciones tuvieron como objetivo industrias, puede que esa elección se haya visto determinada por las circunstancias más que por una "estrategia general", señala David Rolfe, director de inversiones de Wedgewood Partners.

La compra de Duracell fue parte de un canje de acciones para ahorrar impuestos con Procter & Gamble. Asimismo la toma de control de Precision Castparts se concretó después que las acciones del fabricante cayeran tras la reducción de la demanda en la industria del petróleo y el gas.

"Él tiene en la cabeza una lista selecta de cosas que quisiera tener y que moverían el amperímetro", indicó Rolfe sobre Buffett. "Si es otra de la industria manufacturera, que así sea", apuntó.

Las nuevas empresas probablemente sean un importante motor para Berkshire este año. En febrero, Buffett les dijo a los accionistas que podían esperar que las ganancias en el segmento minorista, de manufactura y de servicios "crecieran considerablemente en 2016 conforme Duracell y Precision Castpart entren al redil".

Los analistas de UBS calculan que el proveedor aeroespacial por sí solo aportará este año 2.590 millones de dólares en ganancias antes de impuestos. En 2015, las compañías manufactureras de Berkshire ?entre las que también se cuentan una compañía química, un fabricante de herramientas y Fruit of the Loom- generaron 4.890 millones de dólares antes de impuestos. La contribución de Duracell al grupo podría ser de 350 millones de dólares anuales después de impuestos, según Jim Shanahan, analista de Edward Jones.

Bolsamanía

Bloomberg

Acciones tecnológicas, las joyas del mercado bursátil

Las acciones del sector tecnológico son las joyas de los mercados bursátiles con las mayores ganancias en un contexto de desaceleración económica global.

Bastaron solamente nueve años para que las acciones de Google costaran casi 12 veces el valor de colocación y registraran un incremento de 23 veces en sus utilidades, algo jamás visto en sector alguno en tan poco tiempo.

La exuberancia en el mercado parece no tener fin, el precio ya rebasa los mil dólares.

Adicionalmente, Apple se ha coronado como la empresa más valiosa del mundo en términos bursátiles, sólo siete años después de que empezara a estar considerada en el ranking de las cinco emisoras más valiosas del mercado de Nueva York.

Facebook ha duplicado el valor de su precio de colocación, Yahoo está muy cerca de lograrlo, Cisco también. Muchos son los casos de emisoras ligadas al sector tecnológico que se han comportado como en las mejores épocas de los títulos industriales, comerciales o de servicios, con la diferencia de que lo lograron en menos de una década después de que estallara la gran burbuja del mercado tecnológico; es decir, el mundo vive el segundo periodo de alzas en el sector tecnológico, y posiblemente la segunda burbuja, aunque en la actualidad es probable que la tendencia todavía siga por un buen rato.

Los valores de capitalización lo dicen todo. Cuando salió al mercado Google valía algo más de 23 mil millones de dólares, hoy está 10 veces arriba. Facebook sigue la misma tendencia.

¿Cuál es el riesgo? Evidentemente la generación de una burbuja. En este momento las acciones delsector tecnológico son las joyas de la corona, pero no quiere decir que no se esté generando un fenómeno de exuberancia irracional como hace 13 años.

Sin embargo, en el nivel actual del Nasdaq, el indicador que mide la evolución del sector de las tecnologías en el mercado bursátil, es posible que la trayectoria se mantenga; su máximo histórico se ubica en 5 mil puntos y se encuentra en 3 mil 900 unidades, estamos con un potencial de alza de cuando menos 25 por ciento adicional. En lo que va del año el mercado ha ganado 40 por ciento.

¿Hasta dónde llegaría la burbuja? Claramente hasta niveles de 5 mil puntos, nivel que se alcanzará fácilmente en el primer trimestre del año siguiente si se mantiene la tendencia actual, pero eso no necesariamente detendría el incremento de los precios.

Por el momento, las acciones tecnológicas parecen ser una especie ajena a lo que sucede en el mundo, con un mundo en desaceleración económica lo que alimenta el crecimiento de dichos corporativos es la globalidad.

Antonio Sandoval

elfinanciero.com.mx

http://www.elfinanciero.com.mx/no-te-lo-pierdas/139-no-te-pierdas/37884-exuberancia-tecnologica-sus-acciones-las-joyas-del-mercado.html

Los inversores se lanzan a por acciones americanas

La renta variable estadounidense vuelve a estar de moda. Los intentos de la Reserva Federal por arrinconar los miedos de los inversores ante una posible retirada precipitada de los estímulos de la autoridad monetaria a la economía americana, han sentado bien a las bolsas de este país, que rozan por momentos sus máximos históricos. 

 

Según la consultora EPFR Global, durante la pasada semana se invirtieron 19.700 millones de euros en renta variable estadounidense. Se trata de la cantidad más elevada desde junio de 2008. Además, de acuerdo con estos mismos datos que repite Bank of America Merrill Lynch, el mercado ha sacado unos 700 millones de dólares de activos de renta fija.

José Luis Martínez, estratega de Citibank, apunta que las entradas de dinero durante la primera semana del mes fueron de 4.700 millones de dólares. El experto recuerda que en todo mayo, cuando el S&P subió un 5,7% las entradas de dinero totales fueron de 28.700 millones de dólares. 

La aparente falta de prisa de Ben Bernanke parece que quitado un poco las ganas a los inversores en el bono estadounidense. De hecho, en la última semana la rentabilidad del treasury a 10 años se ha reducido 

Según Citi, en el año han entrado más de 100.000 millones de dólares en fondos de equities, una cifra muy parecida a los que han entrado en renta variable. Los expertos de este banco recuerdan que hace un año la relación era de -24.510 /+135.840 millones.

Algunos expertos consideran que este apetito por la renta variable podría haberse desatado tras la publicación de los resultados de la banca estadounidenses. Hasta el momento ya han publicado las principales entidades financieras del país, con unas cuentas robustas y mejor de lo que estimaba el consenso del mercado. (ver al S&P le espera un goteo alcista) 

El Financial Times afirmaba hoy mismo que Wall Street espera ahora una segunda tanda de resultados financieros positivos. De hecho, considera que estarán un 24% por encima del año pasado.

Pero no sólo los valores financieros. Hoy citi decía que más de 80 compañías dentro del S&P hayan presentado resultados superando las previsiones en más del 74 % de los casos.

Al contrario que otros expertos, desde este banco de inversión no consideran que se trate de una rotación en el apetito de los inversores, por el momento. 

En citi afirman que en estas circunstancias hay que tener cuidado con los plazos a la hora de invertir. Apuestan por primar la liquidez en el corto plazo y afirman que con todo priman la bolsa en Estados Unidos. A largo plazo están largos de USD estructuralmente. 

Ana Linares

Estrategias de Inversión

http://www.estrategiasdeinversion.com/top-10-ei/20130719/inversores-lanzan-acciones-americanas

Las bolsas con más potencial a un año según Citigroup

Una vez completado el primer semestre, las perspectivas bursátiles son favorables a un año vista. Los analistas de Citigroup estiman que la renta variable global podría revalorizarse entre un 15% y un 20% en 12 meses. Dependiendo de los países, este porcentaje podría superar incluso el 30%.

En un periodo en el que los inversores ajustan sus carteras de cara al 'parón' estival, los analistas de Citigroup invitan a mirar más allá. La firma estadounidense recopila y actualiza las perspectivas de sus analistas para los próximos 12 meses. El resultado es un escenario alcista en el conjunto de las bolsas mundiales. La renta variable global se revalorizaría hasta mediados de 2014 entre un 15% y un 20%. 

El repunte en los intereses de la deuda podría incrementar la volatilidad a corto plazo. Pero desde Citigroup sostienen que las bolsas, a escala global, todavía están baratas (cotizan a 12,8 veces sus resultados, frente a la media a largo plazo de 15,8 veces). 

Potencial alcista de las principales Regiones

La moderada reactivación del crecimiento económico debería ayudar también a los avances en los mercados financieros. El PIB mundial creció un 2,5% en 2012, un porcentaje que alcanzaría el 2,6% en 2013, y el 3,2% en 2014. Los mercados emergentes (+4,8% en 2013 y +5,2% en 2014), y sobre todo Asia (+6,4% y +6,5% respectivamente), liderarían el crecimiento económico. Las perspectivas de crecimiento van muy ligadas a las perspectivas de revalorización. 

Los analistas de Citigroup calculan el potencial alcista de las principales regiones desde el pasado 30 de junio hasta el cierre del segundo trimestre de 2014. Al frente de este ránking sobresalen los mercados emergentes, con un 22% de potencial en el índice MSCI Emerging Markets respecto al pasado 30 de junio. Dentro de esta categoría, el porcentaje alcanza el 28% en el caso de Asia, excluyendo Japón. Los analistas también auguran subidas superiores al 20% en la Bolsa de Tokio. Fijan su precio objetivo para el índice Topix a 12 meses en 1.375 puntos. En el resto de mercados el potencial de revalorización se mantendría cerca del 20%.

Los expertos de Citigroup vaticinan ganancias del 19% en la eurozona, con un precio objetivo de 340 puntos en el índice Stoxx600. Las subidas en la renta variable de la eurozona superarían el 16% previsto para la Bolsa de Londres (7.200 puntos en el índice Ftse1000 a mediados de 2014) y el 14% para Wall Street (hasta los 1.825 puntos en el S&P 500). 

Los mercados emergentes con mayor potencial

Para maximizar las rentabilidades esperadas en los mercados emergentes, los analistas de Citigroup detallan sus objetivos país por país. De acuerdo con sus previsiones, la bolsa más alcista en los 12 próximos meses sería la de Brasil, con un potencial de revalorización del 33%. Las subidas superarían el 20% en Corea del Sur y en China. Por encima de los dobles dígitos se moverían Rusia, Indonesia, India, México, Taiwan y Tailandia, mientras que en Polonia, Sudáfrica y Turquía las ganancias oscilarían entre un 5% y un 9%. 

Preferencias de Citigroup

A título más individual, por valores, la lista de preferencias de los analistas de Citigroup en los mercados emergentes se centran en empresas de China, Brasil, Rusia y Corea del Sur. Elaboran una cartera modelo integrada por 20 empresas, entre las que figuran compañías de la dimensión de Samsung Electronics, Bank of China, Hyundai y Sinopec. De estos 20 valores seleccionados, llama la atención que siete son bancos, de países tan diversos como China, Perú, Turquía, India, Brasil, Tailandia y Rusia.

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Patrón Oro

Oro y libertad económica son inseparables … el patrón oro es un instrumento del laissez faire … y cada uno de ellos implica y requiere al otro.

Qué instrumento de cambio será aceptable para todos los participantes de una economía no es algo que se determine arbitrariamente. … Cuando las consideraciones de depósito de valor son importantes, como en las sociedades más ricas y civilizadas, el instrumento de cambio ha de ser un bien duradero, normalmente un metal.

Normalmente se escoge un metal porque es homogéneo y divisible: cada unidad es idéntica a cualquier otra, y puede ser mezclado o moldeado en cualquier cantidad. Las joyas preciosas, por ejemplo, no son ni homogéneas ni divisibles. 

Más importante aún, el bien escogido como instrumento debe ser un bien de lujo. Los deseos humanos para lujos son ilimitados y, por los tanto, siempre hay demanda para bienes de lujo y siempre serán aceptables.
…
El término “bien de lujo” implica escasez y un alto valor unitario. Al tener un alto valor unitario, ese bien es fácilmente transportable; por ejemplo, una onza de oro (alrededor de 28,35 gramos) vale lo mismo que media tonelada de lingotes de hierro.
…
Bajo el patrón oro, un sistema bancario libre se erige como el protector de la estabilidad de la economía y del crecimiento equilibrado.
…
Cuando el oro es aceptado como medio de intercambio por la mayoría o todas las naciones, un patrón oro internacional libre y sin restricciones sirve para impulsar una división del trabajo a escala mundial y promueve el máximo crecimiento del comercio internacional.
…
Bajo el patrón oro, la cantidad de crédito que puede financiar una economía está determinada por los activos tangibles de la misma, ya que cada instrumento de crédito es en última instancia un derecho de cobro sobre un activo real.
…
El abandono del patrón oro hizo posible que los estatistas utilizaran el sistema bancario como instrumento para una expansión ilimitada del crédito.
…
En ausencia del patrón oro, no hay forma de proteger los ahorros de la confiscación a través de la inflación. No hay ningún depósito de valor seguro. Si lo hubiera, el gobierno tendría que hacer ilegal su posesión, como se hizo en el caso del oro.
…
La política financiera del estado del bienestar requiere que no haya ninguna forma por la que los propietarios de riqueza puedan protegerse.
…
Este es el vergonzoso secreto de los ataques de los estatistas contra el oro. El déficit público es sencillamente un ardid para ocultar la confiscación de la riqueza. El oro es un obstáculo para este insidioso proceso, colocándose como protector de los derechos de propiedad. Si uno entiende esto, no tendrá dificultad en comprender la razón del antagonismo que los estatistas le tienen al oro.

Allan Greespan

Oro y Libertad Económica

Breve reseña sobre Amancio Ortega, Fundador de Zara y el 3er hombre más rico del mundo.

En la España de la posguerra, Amancio Ortega, de 13 años, presenció cómo en una tienda de barrio le negaban un crédito a su mamá. Este hecho lo marcó tanto que se juró a sí mismo que su familia nunca pasaría hambre. Hoy, con 76 años, es el tercer hombre más rico del planeta, detrás de Carlos Slim y Bill Gates. Su fortuna es producto de su conglomerado textil Inditex, que reúne marcas tan reconocidas como Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius, Oysho y Uterqüe.

El grupo cuenta con 5.693 tiendas en 85 países y registra ventas anuales por más de 17.947 millones de dólares. El año pasado, la fortuna de Ortega creció en 22.200 millones de dólares, un 38,6 por ciento, llevándolo a ser el millonario que más incrementó su capital durante ese año en el mundo, según lo reportó esta semana la agencia de noticias económicas Bloomberg.

La fascinante historia de Ortega, que empezó a los 13 años como mensajero en la camisería Gala, en La Coruña, y que hoy tiene un capital de 57.500 millones de dólares, fue la que atrajo al periodista español David Martínez a investigar y a escribir Zara, visión y estrategia de Amancio Ortega. El libro gira entorno a la creación de Zara, la marca de ropa que abrió su primera tienda en 1975 y que hoy cuenta con 1.671 locales.

Ortega es conocido por su reticencia a las entrevistas y al jet set. Por eso, para reconstruir la historia de quien es considerado uno de los reyes del mundo textil, Martínez tuvo que hablar con directivos y empleados de su empresa y varios de sus allegados. Fue un trabajo de dos años. El resultado no es una biografía autorizada ni de un libro crítico, sino, según su autor, un texto didáctico.

¿Para qué escribir otro libro sobre Amancio Ortega?

Para que sirva a futuros emprendedores que anhelen que su negocio sea de éxito como Zara, y para explicar cómo funciona un sistema organizativo construido por una persona y seguido desde hace casi 40 años por miles de empleados. Hablar de Zara no tiene sentido sin la figura de su creador, y es esa voluntad la que nos lleva a querer saber más de una persona que, como él, sin estudios, logró crear este imperio de la moda.

El libro define a Ortega con adjetivos como inconformismo, disciplina y perseverancia.

Él es una persona con carácter, que impone una forma de trabajar no autoritaria, pero sí muy clara. Es directo, abierto e interesado por la actualidad económica y social que le rodea. Amancio Ortega es un gran curioso, un hombre muy observador. Una de las anécdotas que refleja esto en el libro es que, en una ocasión, cuando iba en un coche recorriendo La Coruña, vio a un joven que circulaba en una motocicleta con una chaqueta de piel con insignias metálicas. Le gustó. Pensó que era trendy y llamó a los diseñadores para que crearan una chaqueta parecida y la colocaran en las tiendas de Zara en todo el mundo.

¿Qué historia, descubierta en la investigación, le causó sorpresa?

Zara necesita crear tendencias y, para ello, no solo tiene a las tiendas como punto de conexión con sus clientes, sino también a un 'ejército' de observadores en todo el mundo para captar tendencias y preferencias de moda en el mercado y luego crear las suyas.

A Ortega le tocó -como a tantos españoles de su generación- trabajar desde muy joven, pero ¿cuál fue el detonante que le impulsó a ser emprendedor?

Se dio cuenta, por la dedicación y los esfuerzos de su familia, que no quería que sus padres siguieran pasando penurias. Pese a que era un niño y estaba estudiando, decidió encontrar un trabajo como repartidor en una camisería en La Coruña y así fue formándose en la distribución del textil a medida. De ahí que más adelante adoptara y aplicara en Zara la idea de que el centro del negocio debe ser el cliente sin imponerle dos colecciones al año y atendiendo a lo que esté en demanda en el punto de venta.

Si el negocio consiste en mantener una alta rotación en las tiendas con nuevos diseños, ¿no hay mucho 'stock' sobrante?

El grupo Inditex produce 900 millones de prendas al año. Se recolocan en las tiendas y se van rotando en función de las ventas y del stock. Luego, vuelven a utilizarse los tejidos para otras marcas, como Lefties, la low cost (bajo costo) de Zara.

¿Por qué Ortega ha logrado sobrevivir a la avalancha de los textiles chinos?

Porque elimina intermediarios, asume íntegramente la producción y la confección y tiene tiempos muy reducidos en la colocación de prendas en tiendas.

Amancio Ortega comenzó confeccionando batas de boatiné. Este concepto es poco conocido ¿Lo podría ampliar? ¿Por qué fue tan exitoso en este campo?

Son batas de una tela fina que necesitaban las mujeres cuando llegaban a casa del trabajo para protegerse del frío y de la humedad, puesto que Galicia, donde vive Amancio Ortega, es una región muy húmeda y lluviosa. También produjo tejidos que sirvieron como uniformes para estudiantes, algo que no existía en aquella época. Estamos hablando de los años setenta y de una España que salía de 40 años de dictadura.

¿De dónde proviene el nombre Zara?

De una inspiración de la película Zorba el griego, protagonizada, en 1962, por Anthony Quinn. Era sobre un hombre que navegaba por Grecia contra viento y marea movido por la ilusión y la esperanza de un mundo mejor. Ortega fue a registrar el nombre de Zorba pero como ya existía, registró el de Zara; él siempre había defendido la potencia de dos letras como la a y la z, que empiezan y acaban el abecedario.

¿Por qué Ortega confía en su hija Marta la continuidad del negocio?

El actual presidente del grupo, Pablo Isla, tiene todo el apoyo de Ortega, que ya no es presidente ejecutivo, pero que sigue como primer accionista e interviniendo en la actividad del grupo. Igual que Apple tras Steve Jobs, Ortega sigue creando productos para competir en el mercado y contentar a sus clientes.

En el caso de Zara, existen millones de 'zaraadictos' que dos veces por semana y cada quince días esperan las novedades en las tendencias de la moda que aparecen en las tiendas. El futuro después de Ortega pasa por su hija Marta, que trabaja en la empresa y ha cursado estudios empresariales. Ella puede ser la sucesora natural no solo de la propiedad, sino de la gestión de la compañía.

El Tiempo de Bogotá

Efectivo: refugio de inversionistas en crisis, según expertos

Ante el actual panorama mundial tan poco alentador después de que las elecciones en Grecia no lograran eliminar los temores sobre la estabilidad de la zona euro y las economías de China y Estados Unidos ofrezcan pocas razones para ser optimista, algunos inversores y sus asesores han decidido que sólo hay una opción viable: el efectivo.

Charles Biderman, fundador y presidente ejecutivo de TrimTabs Investment Research, una proveedora de análisis independiente, ha asesorado a grandes clientes institucionales, incluyendo fondos de cobertura, para que se expongan desde el 11 de junio “100 % en efectivo”.

“En estos días, una caída del mercado bursátil de unos pocos puntos porcentuales es suficiente para desencadenar las llamadas para más `flexibilidad, relajación, potencia de fuego y estímulo´. Nos sorprende la forma en que muchos inversores todavía creen que la liquidez adicional hará que los problemas de la deuda de la zona euro se vayan”, comentó.

Biderman dijo que no cree que simplemente arrojar dinero a un problema de solvencia funcionará en el largo plazo. Y no es el único que opina de esta manera.

David Kotok, presidente de inversiones de Cumberland Advisors en Sarasota, Florida, dijo que su empresa tiene una posición de efectivo “temporal”.

Kotok sostuvo que el rango de las tenencias de efectivo de 1,500 cuentas separadas que gestiona la firma es de entre 10% y 20%. “Vemos la evolución de riesgos relacionados con Europa”, dijo Kotok. “Eso nos hizo tener algunas reservas de efectivo”, agregó.

De acuerdo con los resultados obtenidos de una encuesta mensual a 260 inversores de Bank of America/Merrill Lynch, los niveles promedio de efectivo en junio se situaron en el 5.3% de las carteras, su nivel más alto desde el inicio de la crisis de la deuda de la zona euro, y casi un punto más en comparación con el 4.7% de mayo.

Desde la crisis financiera de 2008, los inversores han tenido que lidiar con los maníacos cambios de humor de los mercados financieros a nivel global.

La volatilidad ha desarrollado un patrón de conducta: la crisis fiscal o bancaria empeora en algunas partes del mundo, por lo general en Europa o los Estados Unidos, enviando a los mercados en picada. En respuesta, los gobiernos y bancos centrales ponen en marcha operaciones de rescate e inundan los mercados con dinero.

Una vez que la euforia da paso a la comprensión de que los problemas subyacentes no han sido resueltos, hay otra ola de ventas, y el proceso comienza de nuevo.

Pero Biderman de TrimTabs se pregunta: “¿Qué pasa cuando la manipulación del mercado por parte de los bancos centrales globales ya no funciona?”

Por supuesto, no todos los inversionistas están abandonando las acciones por completo.

Erik Weisman, director global de cartera de renta fija de MFS Investment Management, con sede en Boston, que supervisa 268,000 millones de dólares en activos, dijo que las acciones todavía se ven baratas en relación a los bonos en el largo plazo, pero que hay un peligro de “entrar demasiado pronto”.

Weisman no rehúye del dinero en efectivo. “Tener efectivo no es la peor cosa en el mundo ahora mismo, porque si usted está en duda, hay lugares mucho peores para estar”, dijo.

Donald Gimbel, director gerente de Carret Asset Management LLC, con sede en Nueva York, se animó ante los resultados electorales griegos del domingo 17 de junio.

Según Gimbel, la estrecha victoria del partido a favor del rescate, Nueva Democracia, sobre el movimiento radical de izquierda que se opone a la austeridad, Syriza, envía una señal de que los griegos no han abandonado el capitalismo.

Un par de semanas previas a las elecciones helenas, Gimbel aumentó a 15% la posición de efectivo en los fondos bajo gestión de su empresa, que suman 1,600 millones de dólares. De manera que el porcentaje del efectivo se ubicó en el nivel más alto desde 2008.

La semana pasada, después de percibir que algunas acciones se negociaban a niveles de ganga en Asia, bajó la posición en efectivo al 12 por ciento.

Gimbel prevé mantener la asignación de dinero en efectivo en ese nivel durante los próximos meses, mientras espera para ver cómo se desenvuelven las cosas en Europa, así como con las elecciones en Estados Unidos y la economía de China.

“Básicamente soy optimista, pero prefiero ser paciente”, comentó Gimbel…

Reuters

La alternativa de Warren Buffet.

Escribiendo en el Financial Times en 2008, Jhon Kay describió el éxito de Warren Buffett en una simple perspectiva: Durante el liderazgo del Sr. Buffet en frente de Berkshire Hathaway, el índice S&P 500 ha producido un retorno anual efectivo promedio de 10%. Ese retorno reinvertido durante 42 años multiplicaría 67 veces la inversión inicial. Pero si usted lograra que su retorno anual efectivo promedio fuera el doble del de el S&P 500 (cómo lo hizo el Sr. Buffett) su riqueza se incrementaría no por el doble de 67 veces la inversión inicial sino por 67 veces al cuadrado, para un total de 4500 veces. Esta simple aritmética convirtió al Sr. Buffet en el hombre más rico del mundo.

En un artículo Buffett escribió: “Cuando yo salí de la universidad, tenía $9.800 (USD), pero al final de 1955, yo incremente a $127.000. Pensé, iré de regreso a Omaha, dictaré unas clases de universidad y leeré mucho – Yo me iba a retirar! Analice y entendí que nosotros podíamos vivir con $12.000 dolares por año, y que con mis $127.000 yo podría fácilmente generar ese rendimiento. Le dije a mi esposa “El interés compuesto garantiza que yo seré rico””.

La fortuna de Buffet a hoy de acuerdo a la revista Forbes, es de $44 Billones (USD). Entonces una matemática fácil: Su retorno anual efectivo promedio desde 1955 es de 25,08%. Eso me tiene pensando: ¿Qué hubiera pasado si el chico flaquito de Omaha con sus $127.000 en 1955, no hubiera gastado la última mitad del siglo devoto a elegir acciones, construir negocios y vencer al mercado? ¿Qué hubiera pasado si Buffett en vez de lo anterior hubiera hecho algo más tradicional con su dinero, cómo invertirlo en un fondo que sigue los índices, en bonos del tesoro, en oro o mantener el efectivo? Pueden imaginarse algunos escenarios “alternativos” para Buffett y cómo las estadísticas de Kay, estos demuestran el poderío que tienen sobre el tiempo el interés compuesto.

Primer escenario: Fondo que sigue el S&P 500

Incluyendo los dividendos que las empresas pagan, $127.000 dólares invertidos en el S&P (o una inversión equivalente) en 1955 generarían un retorno neto de $31,7 millones (USD) hoy, lo que es igual a un retorno anual efectivo promedio de 10,17%. Esto nos da una buena aproximación para medir el exceso de retorno sobre el mercado de Buffett: de sus $44 billones de fortuna, aproximadamente $43,97 billones se generaron por el llamado “Alpha”, o diferencial del retorno con respecto al punto de referencia (benchmark).

Segundo escenario: Bonos del tesoro de 10 años

$127.000 dólares invertidos en bonos del tesoro americano con maduración a 10 años en 1955, tendrían una valor de $3,9 millones de dólares de hoy para un retorno anual efectivo promedio de 6,2%.

En perspectiva, si Berkshire pagará en dividendos la mitad de su utilidad neta, Buffet ganaría por lo menos $3,9 millones cada 27 horas.

Tercer escenario: Mitad acciones, mitad bonos del tesoro

Dividamos la diferencia entre los dos primeros escenarios y tendrán el portafolio promedio de los inversionistas en EE.UU. ¿Cuál sería el valor a hoy de $127.000 invertidos en 1955 la mitad en acciones y la mitad en bonos? $17.8 millones, un retorno anual efectivo promedio de 9% y $43,98 billones menos que lo que efectivamente Buffett generó.

Cuarto escenario: Oro

$127.000 dólares invertidos en oro en 1955 tendrían un valor de $6 millones hoy, la gran mayoría de los cuales se generaron en los últimos años. Eso es un día y medio de los dividendos hipotéticos de Berkshire por si está haciendo el cálculo.

Quinto escenario: El dinero debajo del colchón

$127.000 dólares en efectivo en 1955 valdrían hoy … $127.000 dólares. Tenemos dos opciones para analizar esto en perspectiva. La primera, la inflación convertiría la capacidad de la cantidad de dólares a unos $15.000 dólares de hoy. La segunda, un retorno de $127.000 dólares hoy, lo ubicaría en el cincuentavo percentil de los hogares en EE.UU, exactamente en el promedio.

Usted puede pensar que tener el dinero debajo del colchón o tener un retorno de 0% es impensable, pero es sensacionalmente popular en estos días. Los estadounidenses hoy tienen $10 trillones de dólares en los bancos depositados, solo el año pasado aumento $760 billones.

Lección aprendida

-Es imposible calcular con exactitud cómo podría afectar en el valor neto generado por la “alternativa” Buffett variables como egresos o los impuestos.

-Lo que si demuestra el ejercicio es el asombroso poder que tiene el retorno anual con el tiempo, inclusive en pequeñas diferencias. Usted no debería esperar lograr en los siguientes 50 años retornos cómo los de Warren Buffett. De hecho, con una gran certeza usted no lo va a hacer. Pero la diferencia en lograr rentabilidades de 3% por año, versus digamos 7% o 9% por año, en términos compuestos por unas décadas, no será menos que un cambio total en su vida.

-Cuando usted revisa hacia donde están dirigiendo el dinero los inversionistas en estos días, -mucho está siendo colocado en bonos de baja rentabilidad, mientas muy poco está invirtiéndose en acciones de empresas que todavía ofrecen buenos retornos- usted encontrará al menos una razón por la cual Buffett es anormalmente exitoso: el entiende y aprecia mejor que el resto el poder de los retornos compuestos. Esa simple aritmética, cómo lo describió Kay, lo han hecho el hombre más rico del mundo.

Autor: Morgan Housel

Original Publicado por The Motley Fool. 

Traducción libre al Español por Grupo GIA.

Cortesía del Econ. Román Gutierrez (@losfinancieros)

Y ahora conozcamos el resto de la historia (de la deuda)

Mientras el mundo observa, los encargados de formular políticas globales titubean y demoran acerca de las cargas de la deuda en Europa y los límites de la deuda en Estados Unidos. Al mismo tiempo que continúan las conversaciones sobre la deuda, estamos viendo signos de reducción del crecimiento en Estados Unidos y en todo el mundo. Se está tornando difícil separar la causa del efecto o incluso comprender si las preocupaciones acerca de la deuda y el crecimiento están vinculadas intrínsecamente. Para un inversionista que analiza los miles de problemas, una respuesta fácil sería, "Esto va a terminar mal. Denme efectivo u oro".

¿Pero es esa toda la historia? Por supuesto que no. Como inversionistas, debemos recordar que hay que leer entre líneas. Me gusta analizar atentamente los determinantes subyacentes del crecimiento. Debemos recordar que el ciclo de crecimiento continúa incluso cuando las conversaciones sobre la deuda estallan en pánico. Los políticos y observadores en la prensa continúan diciendo que esta es una recuperación terriblemente débil y que no se compara con las recuperaciones de las décadas de 1980 y 1990. Pero muchas de estas mismas personas se quejaban y se lamentaban de que las recuperaciones y expansiones de los años '80 y '90 estaban alimentadas por "demasiado crédito". Decían que estas recuperaciones y expansiones estaban reforzadas por demasiado dinero fácil para viviendas, demasiados préstamos con segunda hipoteca, un uso desmedido de tarjetas de crédito por parte de los consumidores y demasiados préstamos por las compañías para elevar las ganancias por acción.

Entonces, déjenme contarles el resto de la historia acerca de esta recuperación.

Las ganancias están aumentando en todos los sectores del mercado. Esta tendencia se está produciendo aunque las compañías no han asumido más deuda relativa al tamaño de sus balances. Se está produciendo con menos deuda en proporción a los títulos de renta variable o "apalancamiento".

El gasto de consumo está aumentando a un ritmo controlado y razonablemente constante. Este aumento se está produciendo a pesar del bajo crecimiento laboral y sin préstamos con segunda hipoteca, tarjetas de crédito o hipotecas sin pagos iniciales.

La construcción de nuevas viviendas representó el 6% de toda la economía estadounidense en los períodos de valores máximos de 2006 y principios de 2007. Pero ahora la construcción de residencias en Estados Unidos se encuentra en el nivel más bajo - menos del 2% de la economía estadounidense, o el producto interno bruto, y aún así la economía es mayor que en 2006 y 2007. De alguna manera, la economía se adaptó y encontró nuevas maneras de vender productos y servicios. Resulta difícil imaginar que un mayor deterioro de la construcción de viviendas lleve nuevamente la economía al límite.

Las ventas de automóviles están muy por debajo de los valores máximos históricos. Al mismo tiempo, el automóvil promedio es hoy más antiguo que en todos los otros períodos posguerra, y el número promedio de semanas de salario (26) que le lleva a un trabajador comprar un automóvil está por debajo de un valor mínimo récord de posguerra. Dadas estas condiciones, resulta difícil imaginar que el sector automotriz pueda debilitarse aún más.

Los gastos empresariales han estado bajando, y se han rezagado particularmente los gastos en artículos de precios altos. Por lo tanto, es probable que veamos un aumento en lo que llamamos gastos diferidos a medida que se deterioran los equipos y el software de la planta. Estos gastos son particularmente probables dado que los saldos de caja están cerca de los valores máximos récord en las compañías públicas de EE. UU.

La deuda de gobierno está aumentando, pero la relación entre deuda y activos y entre deuda y activo neto está descendiendo para los consumidores y las compañías. En otras palabras, el aumento en el crecimiento económico estadounidense se está cumpliendo sin exceso de expansión de deuda privada - el apalancamiento no está jugando un papel importante en esta expansión.

Entonces, mientras analizamos la economía como un todo, debemos preguntarnos qué es mejor: ¿una tasa de crecimiento real promedio del 2% que es orgánica y está impulsada por gastos cautelosos, o un crecimiento real del 3,5% a 4% potenciado por expansión de deuda y, de ese modo, en riesgo de colapsar al final del ciclo si las tasas aumentan y la deuda se reduce?

Creo que en algún momento la historia mirará el ciclo económico actual y le dará una calificación mucho más alta de lo que muchos le están dando hoy. Esta recuperación es más atenuada y está alimentada por un crecimiento que no depende del apalancamiento. Esta no es una recuperación/expansión en "esteroides". Por lo tanto, creo que es probable que esta fase ascendente sea más sostenida y duradera que las recuperaciones pasadas. También será menos vulnerable que otras recuperaciones a una repentina contracción del crédito.

James Swanson, CFA 
MFS.

Las opiniones expresadas pertenecen al autor y están sujetas a cambio en cualquier momento. Estas opiniones sólo tienen fines informativos y no se deben considerar como recomendaciones, ofertas o consejos de inversión por parte del Asesor.

Cómo y en Qué invierte Warren Buffett.

Anexo para su lectura 2 excelentes artículos del portal español www.negocios1000.com, relacionados a las características del más exitoso inversor vivo en este momento, Warren Buffett, las condiciones que tiene para invertir y como está posicionado actualmente.




Invertir como Warren Buffett. Consejos y directrices de inversión.

Warren Buffett aprendió del inversor más grande de todos los tiempos, el señor Benjamin Graham, autor de Inversor Inteligente. Cuando Graham comenzó a invertir en bolsa, probablemente los gráficos de análisis técnico aún no existían y eso no cambia el hecho de que su aprendiz haya seguido al pie de la letra sus consejos de inversión.

Si bien, tanto en la bolsa como en los negocios, se aconseja separar las emociones, cierto es que Buffett emplea la pasión a la hora de invertir en una compañía. Debe estar "enamorado" de esa empresa, bien sea del servicio, de los beneficios...para él es como un matrimonio, ya que no es partidario de comprar con el pensamiento de vender en cuanto tenga plusvalía. Le gusta mantener las acciones y formar parte de esa empresa de la cual está enamorado.

He aquí los consejos de Warren Buffett:

1. Cuando inviertes en una compañía, no inviertes ni compras un gráfico, ni siquiera compras una acción, lo que compras es parte de una empresa, así que esa empresa debe gustarte. Puede que haya otras empresas que se dediquen a sectores que no te atraigan y que puedas aprovechar para ganar más dinero en una bajada de los mercados, pero el dinero no lo es todo.

2. A la hora de invertir, piensa en si mañana cerrara la bolsa. ¿Te gustaría formar parte del consejo de esa empresa de la cual has comprado una parte?

3. ¿Entiendes el sector al que se dedica la compañía? Entender el sector te hará prever consecuencias nefastas producidas por factores externos. Invertir en una empresa energética a nivel nacional es correr riesgos ante las políticas energéticas y nuevas regulaciones por parte del gobierno del país. Invertir en coca-Cola, te asegura que pase lo que pase, la gente continuará consumiendo el producto.

4. Analiza el gestor que dirige la empresa. Saber los puntos débiles y fuertes del capitán de un barco, te indica más o menos hasta dónde puede navegar. Competente, audaz y con principios. Tres cualidades que en manos de un gerente de una compañía, ayudan a su avance.

5. Invierte en negocios que sean rentables y fáciles de entender. No sabes si el día de mañana se necesitará petróleo para un vehículo, pero es muy probable que los vehículos sigan necesitando un seguro, al igual que las viviendas y comercios. Las compañías aseguradoras tienen algunos riesgos, pero cierto es que es un producto necesario para el consumidor. Por qué compañía dedicada a este sector te debes decantar, ya es cuestión de analizar su producto, servicio, precio, capitán al mando y capacidad de adaptación en el tiempo.

6. Intenta imaginar dónde sitúas a la empresa dentro de 10 años. ¿Qué debería ocurrir para que esa empresa dejara de existir? ¿Qué empresas podrían desbancarla de su posición líder en el mercado? Si tienes dudas sobre la existencia de esa empresa a 10 años, probablemente no sea buena idea invertir en ella.

7. Sé humilde. Las personas que se arruinan invirtiendo en bolsa solo son de dos tipos.

El que no sabe nada.

El que lo sabe todo.

8. No diversifiques en exceso. Hazle un seguimiento a cinco o seis compañías que sean rentables. Antes de invertir en una séptima compañía, piensa que sería mejor idea inyectar más capital a una de las seis que ya tienes (por algo invertiste en ellas).

9. Hay inversores que cometen un error. Para ganar dinero que no tienen ni necesitan, arriesgan dinero que sí tienen y sí necesitan.

10. Ante una bajada de los mercados, hay inversores que se asustan y venden las acciones de la compañía. Los que creen en la compañía, aprovechan el descenso para invertir nuevamente en esas mismas acciones a un precio menor. Es lo que tiene invertir en una empresa en la que confías. Si careces de confianza, al igual que en el matrimonio, no te cases con esa empresa.

Estas son las directrices que sigue Warren Buffett y que heredó de su predecesor. Si nos damos cuenta, Buffett no es cortoplacista ni le gusta especular con las empresas. Su pensamiento choca totalmente con el análisis técnico, lo cual le convierte en un inversor que crea valor y por tanto, en el mejor inversor que hoy día pisa la faz de la tierra.

Cartera de inversión Warren Buffett. Dónde invierte. 2011

Ya que tanto hemos hablado de Warren Buffett últimamente e incluso hemos publicado una charla donde aconsejaba acerca de inversiones y negocios, qué menos que saber dónde invierte hoy día el considerado mejor inversor del panorama actual. En cuanto observes su cartera de inversión, deducirás el por qué Warren Buffett obtiene grandes beneficios de sus inversiones en bolsa.

Pues bien, se calcula que Warren Buffett tiene en la actualidad un total de 14 valores en bolsa y es partícipe de 3 fondos de inversión, dos de ellos hechos a medida expresamente para él.

En su cartera de inversión vemos valores de todo tipo excepto, como ya imaginaremos, acciones tecnológicas. El primer valor que vemos es Américan Express ocupando menos del 0,5% de su cartera de inversión total.

También observamos valores de empresas con productos de primera necesidad y en pleno proceso de expansión entre los que nos encontramos con Lowe´s, cadena de tiendas de productos para el hogar muy demandados en tiempos de crisis por las grandes ofertas que lanzan al mercado.Digamos que siempre están al día en la guerra con la competencia, y esa forma de dirección y márketing empresarial le encanta a Warren Buffett.

Otro valor que encontramos en su cartera es Procter Gamble, el cual no nos sonará mucho en España, aunque en cuanto nombremos los productos estrella de esta cadena, seguro que te resultarán más familiares. Los productos de esta empresa con presencia en más de 75 países son Don Limpio, Ariel, Gillette y HS (champú). Buffett sabe que no son productos innovadores y que tampoco son los más baratos del mercado, aunque sabe perfectamente que son de los más vendidos, por lo que hace cosa de un año aumentó su posición en esta empresa y la "jujada" por ahora, le ha salido bien.

Nike también aparece en la cartera de inversión de Warren Buffett al igual que Iron Mountain, una empresa que fue pionera en Almacenamiento y Protección de Información, lo cual Buffett deduciría que las nuevas leyes de protección de privacidad y datos de clientes jugarían a su favor.

Estos valores son los que menos peso tienen en la cartera de Buffett, aunque son pequeñas cantidades para él, para el resto de nosotros, hoy por hoy es impensable invertir la mitad del capital que Buffett tiene invertido en estos valores. Ahora nos vamos a por los 4 valores que más peso tienen en su cartera.

1. Coca-Cola.

Las acciones de Coca-Cola abarcan el 24% de la cartera de inversión de Warren Buffett y cada vez que bajan su valor, Buffett aprovecha para comprar más acciones de esta misma compañía. Recordad: "Le gusta comprar barato". Si Warren vendiera hoy mismo todas sus acciones de Coca-Cola e invirtiera la mitad de los beneficios en sus causas filantrópicas tomaría la posición automáticamente de hombre más rico del mundo.

Coca-Cola es la compañía más recomendada para invertir por los analistas, además de que presumen de ser una empresa que saben cuidar al inversor buscando que este entre siempre a largo plazo con unos llamativos dividendos.

2. Wall-Mart.

A Buffett también le gustan las cadenas de supermercados minoristas, por lo que dos valores importantes de su cartera son Wall-Mart y Costco, ambas en pleno proceso de expansión en tiempos de crisis y con presencia en más de 16 países.

Ambas compañías se distinguen por tener unos beneficios constantes y estables sabiendo sortear las épocas de vacas flacas con ofertas llamativas para el consumidor.

3. Exxon Mobil Corporation.

Capitalismo y petroleras van unidas de la mano, por lo que un gran inversor no debe dejar pasar este tipo de valores. Esta empresa está considerada la mayor empresa del mundo por capitalización bursátil. Hace unos meses, Buffett aumentó su posición en esta empresa, debido a que se espera aumenten sus beneficios con la subida del precio del petróleo.

Como podemos observar, Warren Buffett no invierte en empresas que estén de moda, sino en empresas que cuando cambien las modas, probablemente sigan estando ya que siempre han estado. Teniendo en cuenta que en muchas de ellas invirtió hace una década y concretamente en Coca-Cola, hace más de 30 años, podemos decir que tiene una cartera de inversión actual muy rentable.

Probablemente, Buffett comience a plantearse entrar en valores de compañías de energías alternativas.